Comment expliquer l’instabilité de la croissance economique ?








titreComment expliquer l’instabilité de la croissance economique ?
date de publication04.10.2017
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CHAPITRE 2 :

COMMENT EXPLIQUER L’INSTABILITÉ DE LA CROISSANCE ECONOMIQUE ?




  1. LA CROISSANCE EST INSTABLE: FLUCTUATIONS ET CRISES.




  1. DEFINITIONS.


Fluctuations économique : elle désigne l’ensemble des variations de la production, généralement mesuré par le PIB.intern:users:victorialebegue:desktop:screen shot 2013-11-19 at 11.29.42.png

4 phases :
- La hausse du PIB : (expansion) court terme
- la crise : retournement de l’activité économique
- La récession ou dépression : baisse du PIB
- la reprise : début d’une nouvelle période.

Crise : au sens strict, la crise est le moment de retournement de l’activité économique, au sens large, elle désigne l’ensemble de la période au cours de laquelle le PIB baisse.


  1. DEUX SIECLES DE FLUCTUATIONS ET DE CRISES.


Croissance économique sous fluctuation :

1945-1975 : cycle long des trente glorieuses. (Base : électroménager).

1975 : Choc Pétrolier. 1975-1990 : croissance faible. (Base : internet).

Baisse du PIB en trois points :

1975 : choc pétrolier (guerre du Kippur)

1993 : Crise Monétaire Européenne avant la mise en place de l’Euro.

2009. crise des subprimes.
Trois grandes crises :


1929

- dépression (moitie du PIB)
- déflation : baisse des prix. 20% en 1932 US.

- Remise en cause du libéralisme.
- crise mondiale. Commerce inter’l effondré

↘production

↘revenus = ↘prix

= cercle vicieux.

↗x6 Chômage 1932

1973

- ralentissement de la croissance.

- stagflation : stagnation de l’éco + inflation.
- commerce inter’l ↗
- remise en cause de la théorie de Keynes.

↗Chômage

↗inflation





2008 :

Croissance américaine est basée sur la demande et la consommation. Ménages américains incités à l’endettement pour la consommation sous le principe de « l’effet de richesse ». Du a la bulle spéculative sur l’immobilier, qui explose, la valeur a baissée et les américains ne peuvent plus rembourser, du au surendettement. Les banques s’effondrent (elles détenaient des parts « pourris »)

Bulle Spéculative : situation dans laquelle sur un marché, les prix des actifs augmentent et s’écarte de leur valeur habituelle.

La titrisation est utilisé par les banques. La banque vend ses titres à des institutions financières pour se procurer des liquidités. Ses sociétés étaient très bien notées alors qu’elles n’étaient pas solvables.

Titrisation : transformer des créances en titres (actions) d’une société, qui devient propriétaire de cette créance.
Crise Immobilière ⇒ Crise immobilière ⇒ crise financière inter’l ⇒ crise économique mondiale générale.


  1. COMMENT EXPLIQUER L’INSTABILITE DE LA CROISSANCE ?


XIX : crise déclenchée par mauvaises récoltes. (sous production)

Maintenant : crise de surproduction  ↘prix  ↘ salaires. = cercle vicieux

Say : Production = Revenu = Consommation

(LOI DES DEBOUCHÉS)

 Production = Consommation

 crise de surproduction impossible.

Keynes : Production = Revenu = Consommation + Thésaurisation (somme d’argent épargnée non réintroduite dans l’économie)

 Production > Consommation

 crise de surproduction possible.




  1. LES CHOCS DE DEMANDE ET DE L’OFFRE.



Choc d’offre

Chocs négatifs

Chocs d’offre positifs

On parle de choc de l’offre lorsque les conditions de production changent. Variation de la productivité ou cout de production.

Crise 1973 : ↗prix pétrole

↗ prix des matières premières

↗ SMIC

↗Cotisations sociales

↗ Impôts.

↘d’innovations sur le marché.

↘ Prix des matières premières.

↘ Cotisations sociales

↘ Impôts.



Choc de demande

Choc Négatif

Choc positif

demande globale se modifie. Il peut s’agir de la consommation finale, des investissements ou des exportations.

↘ consommation finale

↘ investissements

↘ exportations

↗ consommation finale

↗ investissements

↗ exportations

Crise de 1929 et crise de 2008 (ralentissement de la conso˚  banques prêtent moins.)




  1. LE ROLE DU CREDIT


« Caractère endogène de l’instabilité de la croissance » : du a trop de croissance  baisse des taux d’intérêts  surinvestissement et spéculation ⇒ crise financière.

Cycle du Crédit : il s’agit phase d’augmentation puis de baisse des crédits (emprunts) distribués dans une économie.
La croissance suppose des biens de productivités et une croissance stable repose sur un partage équilibré de ces gains de productivité. Entre d’une part les consommateurs et les salariés et d’autre part les entreprises (offre). Ce partage équilibré a caractérisé les trente glorieuses. On parle de compromis fordiste. (Hausse des salaires) des institutions fortes permettaient se partage et notamment des syndicats puissants.


  1. POLITIQUE ECONOMIQUE FACE A LA CROISSANCE.




  1. RAPPEL SUR LES POLITIQUES ECONOMIQUES.


Politique Economique : ensemble des mesures prises par un gouvernement pour atteindre des objectifs économiques.

Court terme : conjecturelle ; Long Terme : structurelle.
Politique Conjoncturelle : ensemble des mesures prises par un gouvernement pour atteindre des objectifs économiques à court terme.

Politique budgétaire et politique monétaire.



Choc demande négatif  crise PIB  recettes = dépenses = déficit.

 Recettes : ↘recettes  ↘impôts sur revenu  ↘conso˚  ↘TVA

 Dépenses : ↗prestations chômages + ↗ RSA

DEFICIT BUDGETAIRE.

↳↳ politique budgétaire : politique économique utilisant le budget de l’Etat (ensemble des recettes et des dépenses) pour atteindre des objectifs économiques.

Pour les libéraux, le budget de l’Etat doit être équilibré. Ceci conduit a des politiques pro-cycliques.

Les conséquences l’application d’une politique libérale :

Politiques libérale

Politique

↗ recettes des impôts (↘ dépenses)

Conséquence

↘revenus disponibles  ↘ demande  ↘ PIB


Politique Pro-cyclique : amplifie les fluctuations de l’économie.

Pour les économistes classiques : budget n’existe pas  Etat équilibré.

Pour Keynes : budget instrument de politique économique : Etat peut engager politique de relance budgétaire en cas de récession :


Choc demande ⊖  crise  ↘PIB  ↘ recettes = ↗dépenses = déficit budget˚

Application politique Relance budgétaire

↘ Recettes

↗ dépenses

 ↗demande = ↗PIB

 Déficit budgétaire important mais temporaire : endettement provoqué sera remboursé lorsque crise terminée.

Politique Contra-Cyclique : elle diminue l’amplitude des fluctuations de l’économie.

Emprunt  création de monnaie scripturale.

Remboursement  destruction de la monnaie scripturale.

Monnaie

Métallique

Fiduciaire

Scripturale



Politique monétaire : elle consiste a ajuster la masse monétaire à l’évolution de l’activité économique. L’objectif est d’éviter l’inflation (↗masse monétaire > ↗activité éco˚) et déflation (↗masse monétaire < ↗activité éco˚). Le principal instrument d’une politique monétaire est la variation du taux d’intérêt.



RELANCE

RIGUEUR

Taux d’intérêt  emprunts  remboursement d’emprunts > nouveaux emprunts ↗money

Taux d’intérêt ↘emprunts  remboursement d’emprunts > nouveaux emprunts  ↘money







Stimuler croissance (éviter déflation)

Eviter ou lutter contre l’inflation.



B. LES POLITIQUES STRUCTURELLES
Les politiques structurelles : ensemble des mesures prises par un gouvernement pour atteindre des objectifs économiques à long terme.
Dans plusieurs exemples : nationalisations ou privatisations ; réglementation ou dérèglementation ; importance de la protection sociale ; champs d’intervention des services publics.


Politique Conjoncturelle

Croissance effective > Croissance potentielle
 Risque d’inflation. Politique de rigueur (schéma)

Croissance effective < croissance potentielle
 risque de chômage.  Politique de relance.

Si un pays a un taux de croissance potentielle trop faible, ceci relève d’une politique structurelle.
C. QUELQUES REPONSES AUX CRISES.
CRISE 1929 : libéralisme  pro-cyclisme  aggrave la situation

Keynésianisme  contra-cyclique  relance  New Deal.
Pro-cyclique : amplifie les fluctuations économiques.

Contra-cyclique : diminue l’amplitude des fluctuations économiques.

Crise de 1973 : keynésianisme inefficace (choc de l’offre négatif)  relance ne prenant pas en compte la mondialisation.

Désinflation : il s’agit d’une baisse de l’inflation (et non pas des prix), c’est à dire un ralentissement de la hausse des prix.

Compétitivité : capacité d’une entreprise à préserver ou à gagner des parts de marché.

Désinflation Compétitive : si les prix augmentent moins vite dans un pays que chez ses voisins, les entreprises de ce pays pourront vendre moins cher et gagner des parts de marché.

Application du Néo-libéralisme (politique conjoncturelle de rigueur + ↗taux d’intérêts) : indexation des salaires sur l’inflation (↗salaires proportionnel˚ ↗prix)  spirale inflationniste = désinflation rapide mais croissance molle.
Crise de 2008 : G20 évite la spirale dépressive de 1929  politique de relance budgétaire  aggravation du déficit publics + ↗endettement publique.

Endettement publique : cumule des déficits budgétaires des années précédentes.

Contre l’endettement public  politique de rigueur (appliqué après une politique de relance)
Politique de rigueur : diminuer déficits budgétaires puis réduire l’endettement.

Politique de relance : provoque déficit + ↗endettement public + aggravation dette souveraine mais relance l’économie


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